12月15日■■■《纽约时报》发表了题为“股票❤债券❤大宗商品全线下跌■■■投资者无处可逃”的文章。
文章称■■■大多数年头■■■金融市场各类投资有涨有跌。
不适合股票等高风险投资的年份■■■或许适合相对安全的政府债券■■■如果担心通胀对债券投资不利■■■那么投黄金等大宗商品可能获利。
但是■■■今年的情况不同以往。
数十年来第一次股票❤债券❤大宗投资样样不行。
贸易战和美联储加息浇灭了市场对经济成长和企业利润的乐观预期■■■股市大跌■■■债券❤大宗商品受到重挫■■■投资者不知道该把钱放在哪里。
纽约时报报道截图图源：纽约时报这种情况已一旦持续下去■■■经济形势或者变得更糟■■■或造成恶性循环：投资者对经济前景的疑虑伤害市场■■■市场的跌跌不休又阻碍经济的成长。
这一情况还会造成各种连锁反应。
例如■■■对股市的悲观态度可能让消费者和企业不敢支出。
垃圾债券崩盘■■■使财务脆弱的企业借钱的成本更高。
原油价格崩跌使石油产业不敢投资■■■无法雇用新人■■■而石油产业是就业成长的重要来源。
这样看来■■■市场既是衡量投资者对经济前景预期的指标■■■也是他们做出决定的潜在催化剂。
金融市场的情绪最终会影响到企业和消费者的支出。
从这个意义上说■■■市场既是衡量投资者对经济前景预期的指标■■■也是他们做出决定的潜在催化剂。
金融市场的情绪最终会影响到企业和消费者的支出■■■如果他们在市场恐慌的起落中撤出■■■经济增长可能会受到影响。
“人们把金融市场看作信息的来源■■■看做即将发生什么的信号■■■” 宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授古德斯登（Itay Goldstein）称■■■“当他们看到市场下跌时■■■他们就会开始悲观地看待实体经济的前景。
”事实上■■■几乎没有证据表明最坏的情况会发生。
美国经济依然强劲：失业率接近50年来的低点■■■经济增长稳定。
就在不久前■■■金融市场还对全球经济感到乐观■■■对贸易战❤英国退出欧盟和发展中国家债务水平等棘手问题不屑一顾。
9月20日■■■美国股市投资者坐拥近10%的年涨幅；美国基准原油价格上涨了20%以上；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨了15%以上。
美股跌跌不休■■■纽约证交所的交易员受到惊吓但这一切都消失了。
自10月开始■■■包括石油和铜在内的大宗商品指数从正收益20%转负；风险公司债券市场也出现了类似情况；而标普500指数在周五又一次大幅下跌之后■■■今年已经下跌了约2.8%。
“正常年份■■■投资总会有赚有赔”■■■美国股市研究公司Ned Davis Research的首席策略师克里索德（Ed Clissold）称■■■“啥都不赚钱的年份■■■很罕见。
”Ned Davis公司最近研究了自1972年以来的八种投资项目。