整体而言■■■中手游的游戏生态已经形成了推动飞轮效应：公司的外延扩张和内生增长■■■成为了公司IP资源的两个齿轮■■■推动业务增长。
最终公司将形成“用户提升-收入增长-利润增长”的正向循环■■■而财务数据也是投资者切实关注的因素■■■下面进一步看看。
财务数据增长强劲■■■超10亿融资加速业务发展提到变现■■■游戏公司绕不开的是几个核心数据：1.用户基数；2.付费转化率；3.客均付费价值；4.以及游戏的生命周期。
而在变现模式上■■■中手游首先通过市场推广工作及专注于可鼓励现有玩家引进新玩家的社交游戏■■■吸引玩家下载游戏■■■而本身优质IP便具备的高的粉丝群体■■■因此中手游的用户基数成加速上升态势。
随后■■■中手游再与开发商合作开发游戏以及可推动玩家于游戏内作出消费的功能■■■继而最终尽量增加游戏玩家作出的消费次数■■■意在提高付费率及客均付费价值。
同时■■■公司大部分游戏属根据IP开发的MMORPG及CCG■■■根据易观智库■■■该等游戏属中重度游戏■■■主要吸引年龄介乎19至38岁的玩家■■■这类游戏呈现高付费率和生命周期的特点。
根据招股书■■■截至2018年12月31日止年度■■■公司的平均付费用户转化率为7.0%■■■远高于行业平均值。
同期■■■公司平均每月活跃用户1105.81万■■■每付费用户平均收益(ARPPU)为171.7元■■■较2017年的170.3元进一步上升。
此外■■■中手游截至目前已推出62款手游■■■至今仍在活跃的游戏有48款■■■有11款游戏具超过三年的生命周期■■■这一运营数量及游戏生命周期长度■■■均远高于行业平均水平。
今年上半年公司实现收入15.29亿元■■■同比增长接近1.3倍；净利润方面■■■上半年公司净利润达2.5亿元■■■约占去年全年的80%■■■同比增幅达64%。
除此之外■■■期内公司毛利率的提升❤销售及分销及其他开支大幅减少等综合因素作用下■■■推动了公司整体业务在行业监管加强的形势下得以逆势发展。
对于未来公司业绩增长方面■■■中手游初步招股文件亦透露■■■公司在前述游戏储备下已物色42款游戏并有机会于2019年年底前推出■■■其中19款游戏截至最后实际可行日期已取得中国监管机构预批准■■■另有多款游戏将于海外发行。
充裕的游戏储备也为公司未来业绩的增速做出支撑。
而此轮成功上市后■■■公司实际获得资金将超10亿■■■接近目前公司2年的净利润■■■对公司发展促进作用较为明显。
其中可以简单进行分类：35%以促进发行业务的持续发展；6%以推动扩展海外市场；9%以提升自研及运营等内生能力；40%用以外延扩张。
由此可见■■■公司获得融资资金后■■■超过4亿元将投入直接或间接投资拥有优质IP和优质团队的游戏公司■■■因此公司未来2-3年将持续释放较高的成长性。
结尾：低估值引发资金超额认购根据富途牛牛数据显示■■■截至10月22日■■■综合十家券商数据■■■中手游认购融资资金就已超过1194.4亿港元■■■相当于公开发售1.3亿元的149倍。
目前■■■中手游已经完整公布了招股价区间■■■为1.98-2.83港元每股区间■■■中值为2.19港元每股■■■按此区间计算■■■公司的PE(TTM)区间为14.2-20.3倍。
但从公司盈利能力方面可以看到■■■中手游2019年中期ROE为17.2%■■■远超过大部分同行■■■而2019年中期净利润TTM指标达到21.5%■■■同样也超过行业平均。
而成长性方面■■■中手游表现十分突出■■■127.2%的营收增速■■■以及54.5的归母净利润增速都是业务拔尖。
综合判断■■■公司上市后PE估值区间预计可以达到25-30倍之间■■■且预计公司动态盈利将加速增长■■■可见公司此轮IPO受到资金追捧是可预见的。
没错■■■今天我们开始聊《大圣归来》■■■本来■■■在这一作发售之前■■■我还是蛮期待的■■■毕竟有电影《大圣归来》这样一个金字招牌摆在那里■■■再加上索尼这边还对这款游戏大加赞赏■■■因此■■■这款游戏哪里有不买的道理啊■■■我在预售的时候就买了■■■结果■■■差点把我的PS4给砸了。
我是因为电影才入手这款游戏的■■■但我相信有相当一部分的玩家是因为敖厂长被骗着买了这款游戏的话■■■也不知道是不是敖厂长真的是缺钱缺到这个地步了■■■一款垃圾游戏愣是被他炒成了一盆极具诚意的良心之作■■■在下实在是佩服啊我真的好奇敖厂长到底收了多少钱啊好吧我们还是不谈这个了■■■来聊游戏吧要说游戏的话■■■我认为如果这款游戏放在十年前■■■也就是那个动作游戏画面技术还不是很牛的时候■■■这款游戏绝对是妥妥的3A的存在■■■可用现在的眼光来看本作的话■■■那就完全是两码事了■■■首先■■■画面绝对是最挨打的地方■■■这画面■■■你很难相信这是一款2019年的游戏。
你说这款游戏没钱的话■■■我还真的有点不太相信啊■■■为什么呢？大家想想啊这款游戏在发售之前包括敖厂长在内的那么多的人在无脑吹■■■想想也知道游戏到底有多少钱了■■■可能他们没有把资金花在开发游戏身上■■■反而把钱都砸在了宣传推广上面了。
画面只有30帧■■■进入游戏之后■■■你就会感受到游戏制作组“创意”满满■■■可他们把创意全花在了怎么折磨玩家身上■■■我想退出游戏■■■结果我找不到退出游戏的地方■■■后来■■■我发现退出游戏的界面居然放在了功能设置那里■■■游戏没有自动存档■■■一旦忘了存档■■■玩了一大半嗝屁了■■■不好意思■■■你就得从上一个存档的地方重新开始■■■想必你绝对会心态爆炸。
游戏的优化似乎做得非常糟糕■■■游戏的加载太多了■■■你开个门加载一下■■■你上个楼梯■■■加载一下■■■甚至你从一个门走过也要加载一下■■■用一句话来讲的话■■■就是“走路三分钟■■■加载半小时”■■■虽然■■■有点严重了■■■但游戏的加载真的太多了■■■我裤子都脱了■■■你就让我看这个？而且游戏有个让我觉得非常恶心的地方■■■就是游戏的动态模糊了■■■虽然■■■别的游戏也有动态模糊的地方■■■但问题的关键是别的游戏动态模糊■■■人家的帧数都在60帧以上■■■不会太恶心■■■可《大圣归来》不一样啊■■■就算你是1060的显卡■■■人家锁了30帧■■■你只能干瞪眼■■■而且你还不能关掉这个动态模糊■■■你说你气不气啊而且我发现了一个细节啊■■■似乎这游戏的场景重复利用的地方太多了点■■■我在第二关见到的场景■■■到了第三关还是见到了■■■我都以为我迷路了■■■干嘛打开地图来看一下■■■发现也没有错的地方啊■■■原来是制作组为了节约成本■■■故意将一些场景进行了重复的利用■■■唉■■■在下真的是太佩服这个制作组了。