5. 对手盘并不一定都是纸老虎当各路人马全部已经下了重注之后■■■剩下的就是等待和煎熬。
系统学告诉我们■■■一个动量非常大的物体■■■要经过非常激烈的抵抗■■■才能改变原本的趋势■■■拐头需要的时间则更长。
《大空头》中相当做的笔墨在描述了危机爆发前的场景：违约率已经大幅度提升■■■房价已经开始拐头■■■但空头仍然没法赚钱■■■因为整个系统还在做最后的抗争。
这种抵抗是如此的强烈■■■以至于参与做空的很多人都开始怀疑自己■■■“难道我错了吗？难道市场知道一些我们不知道的事情吗？”Greg Lippmann 作为卖方■■■深谙客户心理■■■因此安排了他们去 Las Vegas 面见交易对手的活动。
在赌城■■■Lippmann 包了一家日料店的铁板烧烤餐厅■■■一共 4 个烧烤台■■■每一个台子都安排了一个做空次贷的对冲基金经理和一个卖出 CDS（做多债券）的投资人■■■Lippmann 希望客户通过直接了当的对话■■■明白整个体系到底是多么的疯狂和愚蠢。
跟 Steve Eisman 对桌的那个华裔叫做赵文（Wing Chau）■■■总是一副挑着眉毛高深莫测欠揍的样子■■■职位是哈丁咨询公司的 CDO 经理■■■毫无疑问■■■他的结局是把客户的钱几乎全部亏光。
后来上映■■■赵文还去起诉 Steve Eisman 和《大空头》作者■■■控告他们把他塑造成了一个毫无职业操守的骗子。
在电影中■■■Mark Baum 跟同事一起去评级机构质疑■■■得到了非常无语的回应■■■对方一副“你是哪个单位的？”这种语气■■■让 Mark Baum 深刻理解到■■■此时的华尔街■■■已经被抵押债券统统绑架■■■在“房价永远涨”的背景音乐之下■■■常识和风险被抛在脑后■■■抓紧赚钱才是王道。
评级机构丧失公正这种事情■■■在哪个国家都不鲜见。
拿国内最近违约的几个债券为例■■■中铁物债停止交易之前的评级是 AA+■■■15 华昱 CP001 违约之前的评级是 AA■■■15 东特钢 CP001 违约之前评级是 AA■■■后两者评级目前在违约后都变成了 D。
国内的评级机构会给地方政府或央企担保的债券给出真实的评级吗？我看很难■■■太阳底下没有新鲜事。
巴菲特曾经说过■■■“在美国 238 年的历史中■■■那些看空的人谁最终受益了？”尽管这句话是在 2015 年说的■■■但其实足以让每个阶段做空（而非看衰美国）的空头们心惊胆战。
按照 PerTrac 的统计■■■有 13675 家对冲基金和数千家其他类型投资机构获得了投资 CDS 的许可■■■但在 Greg Lippmann 疯狂路演的情况下■■■也仅仅有 100 家机构涉足了 CDS■■■其中大部分还是为了对冲手上的不动产。
只有极少数人■■■大于 10■■■小于 20■■■直接对赌了房地产市场的崩溃 。
这一小撮人■■■绝非每天羽扇纶巾静待樯橹灰飞烟灭■■■他们面对的对手盘■■■本质上是政府❤银行❤美联储❤评级机构等无比强大的机器■■■他们永远不知道对手盘能够做出什么举动来■■■1 vs. All■■■电影中反应的胆战心惊煎熬的场景■■■是非常真实的。
财政部长亨利保尔森和美联储主席伯南克有一段不是笑话的对话：保尔森：“前几天我去见格林斯潘了■■■问了他关于解决房价崩溃的方法。
”伯南克：“什么方法？”保尔森：“最有效的方法■■■就是国家直接把违约的房子买下来■■■然后一把火烧掉。
”伯南克：“……”政府当然不会采用这种方式来■■■但这并非是一个完全没有根据的提议■■■我们不妨做一个荒诞但有趣的假设■■■假如美国政府也具备强大的干涉经济的能力■■■在次贷危机爆发的时候■■■他们是不是可以做下面这些措施■■■来避免危机蔓延■■■甚至避免危机出现呢？1） 房价暴跌或者涨不动的地区■■■如加州■■■停止供地。
土地私有？可以直接立法严禁居民私有土地进入房地产市场■■■开放商施行预售证制度■■■严禁随意下调开盘价格；2）对雷曼❤贝尔斯登❤华盛顿互助银行等公司进行债转股■■■成立债券人委员会■■■不能随意撤资和抽贷。
；3）号召墨西哥偷渡进城务工农民工们买房■■■买房送绿卡 ；4） 进一步降低首付比例■■■全国去库存■■■鼓励进一步加杠杆■■■居民加不动的话鼓励企业加■■■逻辑是对的。